Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 30/01/2025 - Perşembe

• FED dün akşam sonuçlanan yılın ilk olağan toplantısında politika faizini %4,25 - %4,50 aralığında sabit tuttu. Böylelikle, 2024 yılı son çeyreğinde toplamda 100 baz puan faizi indirimine gitmesi ardından "bekleme" sürecine geçti. Başkanı Powell, enflasyon ve istihdam verileri netleşene kadar faiz indirimine gitmek için acele etmeyeceklerini belirtti. Powell, Trump yönetiminin göç, tarifeler, vergiler gibi konularda alacağı kararların ekonomik etkilerini değerlendirmek için beklediklerini söylerkeni Trump’ın yorumlarına da yanıt vermeyerek FED’in bağımsızlığına vurgu yapmak suretiyle yalnızca ekonomik verilere dayanarak karar aldıklarını vurguladı.
• FED'in açıklamasında enflasyonun son aylarda yatay seyrettiği ancak hâlâ yüksek olduğu ifade edildi. Politika yapıcılar, faiz indirimlerini durdurarak enflasyonun düşmeye devam ettiğine dair daha fazla veri beklemeyi tercih ettiklerini anlıyoruz. Powell, para politikasının mevcut durumda iyi konumlandığını ve faizleri çok hızlı veya fazla düşürmenin enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabileceğini söyledi. Piyasa beklentilerine göre, FED’in faiz indirimine en erken Haziran ayında başlaması beklenirken, karar ile birlikte açıklanan politika metninde enflasyonun düştüğüne dair önceki %2 referansın kaldırılması, merkez bankasının enflasyon konusunda hâlâ temkinli olduğunu gösterdi. Başkan Powell ibare değişikliğini herhangi bir politika sinyali olarak yorumlanmaması gerektiğini bizzat altını çizse de, FED’in ılımlı şahin duruşunu koruduğunu ve yıl içinde sınırlı sayıda faiz indirimi planladığını düşündürmeye devam etti. 
• Piyasalarda adeta deprem etkisi yaratan DeepSeek, önem sırasında bir miktar da olsun gerilerken, Nvidia hisseleri, Çin'e yönelik çip satışlarını kısıtlamaya yönelik Trump yönetiminin düzenlemeleri araştırdığı haberi üzerinde dün geceyi düşüşle tamamladı. Nvidia hisseleri, Çinli girişim DeepSeek'in yeni bir uygun maliyetli yapay zekâ modelinin popülerliği, yatırımcıların Nvidia'nın gelecekteki çip satışları ve ABD'nin piyasa hâkimiyeti konusunda endişelenmesine neden oldu. Nvidia hisseleri Pazartesi günü %17 düşüp Salı günü %9 toparlaması ardından, dün akşam patlak veren Bloomberg raporu sonrası geceyi %4 düşüşle tamamladı. 
• Öte yandan, dün akşam gözler Tesla, Microsoft ve Meta gibi devlerin açıkladığı bilançolarını yakından takip etti. Microsoft'un bulut bilişim kolu Azure için öngördüğü büyüme, Wall Street beklentilerinin altında kaldı ve bu durum, şirketin hisse değerinde %4,5 oranında düşüşe neden oldu. Yatırımcılar, yüksek yapay zekâ harcamalarının beklenen gelirleri henüz sağlamamasından ve Çinli rakiplerin daha düşük maliyetli modeller üretmesiyle yaşanabilecek fiyat savaşlarından endişe ediyor. Microsoft'un yapay zekâ alanındaki öncü konumu devam etse de, yatırımcılar yapılan büyük yatırımların ne zaman ve nasıl kazanca dönüşeceğine dair daha net bir yol haritası bekliyor.
• Tesla, 2025’in ilk yarısında daha uygun fiyatlı yeni elektrikli araçlarını piyasaya sürmeyi ve Haziran ayında ücretli otonom araç hizmeti testlerine başlamayı planladığını duyurdu. Bu gelişmeler, beklentilerin altında kalan çeyreklik finansal sonuçlara rağmen yatırımcıları heyecanlandırdı ve hisselerin %4 artmasını sağladı. Şirketin üretim maliyetlerini düşürmesi ve otonom sürüş teknolojisine odaklanması, uzun vadeli büyüme için olumlu görüldü. Ancak, araç satış kâr marjı beklentilerin altında kaldı ve yıllık teslimatları ilk kez düştü. Çinli ve Avrupalı rakiplerin düşük maliyetli modellerle rekabeti artırması, Tesla için bir zorluk oluşturuyor. Ayrıca, ABD Başkanı Trump’ın planladığı yeni gümrük tarifelerinin Tesla’nın tedarik zincirini ve kârlılığını olumsuz etkileyebileceği de düşünüyoruz.
• Meta ise 2024'ün dördüncü çeyreğinde beklentileri aşan gelir elde ederken, 2025'in ilk çeyreği için öngördüğü satış rakamları yatırımcıları tatmin etmedi. Şirketin yapay zekâ ve metaverse yatırımlarına büyük bütçeler ayırması, bu harcamaların getirisinin belirsizliği nedeniyle yatırımcılar arasında soru işaretleri yarattı. CEO Mark Zuckerberg, Meta’nın açık kaynak yapay zekâ stratejisini savunurken, Çinli DeepSeek’in düşük maliyetli AI modellerinin rekabeti artırdığına dikkat çekti. 
• Yeni gün başlangıcında, Asya piyasalarının, Ay Yeni Yılı tatili nedeniyle düşük işlem hacmiyle karışık bir seyir izlediğini görüyoruz. FED’in politika faizini sabit tutması ve faiz indirimi konusunda acele edilmeyeceği mesajı sonrasında dolar yatay bir seyir izlerken, ABD borsaları geceyi hafif de olsun düşüşle kapattı. Bu sabah ABD vadeli işlemlerin hafif de olsa yükseldiğini not etmemiz gerekiyor. ABD'de 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi %4,50 seviyesinde yatay bir seyir izlerken, altının ons fiyatı 2,760 dolar seviyelerinde ve tüm zamanların zirve seviyesinin hemen altında bir sonraki hamle için enerji biriktirdiğini görüyoruz. 
• Gümüşün ons fiyatı ise her ne kadar olumlu bir görünüm sergilese de, son üç haftadır 31 dolar seviyesini aşmakta zorlandığını görüyoruz. Teknik mânâda 31 dolar üzerinde haftalık bir kapanış, yukarı yönlü isteği kamçılayacaktır. Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı, son iki haftadır sert bir şekilde gerileyerek 83 dolar seviyesinden 76 dolar seviyesine kadar geldi. Petrol ve EUR'yu beğenmemeye devam ettiğimizin altını çizelim. Bugün menüde Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz kararı bulunuyor. ECB'nin zayıf ekonomik büyümeye karşı faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesine kesin gözüyle bakıyoruz. 
• Enflasyonun hedefe yaklaşması ve ekonomik durgunluğun derinleşmesi faiz indirimlerini desteklerken, ekonomik zayıflık ve ticaret gerilimlerinin daha fazla indirimi de tetikleyebileceğini düşünüyoruz. ABD'de teknoloji hisselerindeki düşüş ve Trump’ın gümrük tarifeleri konusundaki belirsizlikleri, yatırımcıları piyasalardaki dalgalanmalardan korunmak için alternatif varlıklara yönelmeye devam etmesi ile son günlerde Japon yeni ve Avrupa kurumsal tahvilleri gibi varlıklar talep görürken, YEN ve EUR'nun da yükseldiğine şahit olduk. Lâkin, ABD ile Avrupa arasında daha da açılacak faiz farkı nedeniyle özellikle EUR'da yükselişin kalıcı olmayacağını, paritenin ise psikolojik 1 seviyesinden pek de uzaklaşamayacağını düşünüyoruz.
• Teknoloji devleri Microsoft, Tesla ve Meta’nın karışık gelen bilanço sonuçları kafalarda soru işaretleri ve belirsizlik yaratırken, bugün Apple'ın sonuçları ise merakla bekleniyor. Her hafta perşembe günü olduğu üzere, Türkiye cephesinde TCMB ve BDDK'nın haftalık bültenlerini yakından takip edeceğiz. Haber akışında yurt dışı kaynaklı gelişmeler ön plana çıkınca, Türkiye ile ilgili yazacak çok da yeni bir gelişme göremedik. Borsa İstanbul dün günü %0,4 oranında düşüşle tamamlarken, bankacılık cephesinde kayıplar ise ön plana çıktı. USDTRY kuru otoritenin izin verdiği ölçüde salınmaya devam ederken dün gün boyu 35,75 seviyelerinde yatay bir görünüm kaydetti. CDS risk primi de benzer bir şekilde 260 baz puan seviyesinin etrafında dar bir bantta kalmaya devam etti.