Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 16/01/2025 - Perşembe

• Küresel mali piyasalar her ne kadar pazartesi günü Trump'ın geri dönüşünü büyük bir endişe ile beklese de, dün ABD'de açıklanan enflasyon verileri piyasaların adeta yüzünü güldürdü. Yıllık bazda çekirdek TÜFE artışı %3,3 olan beklentiye karşı %3,2 olarak açıklanması, korkulan senaryoya işaret etmemek suretiyle enflasyonist kaygıların azaldığına da işaret ederek risk iştahına olumlu bir katkı yaptı. 
• Açıklanan enflasyon verilerinin iyimserliği artırmasının yanı sıra, ABD'de devasa bankaların açıkladığı finansallarının da kuvvetli gelmesi bu eğilimde belirleyici oldu. Son günlerde %4,80 seviyesine kadar yükselerek son on dört ayın zirvesine test eden 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4,65 seviyesine kadar gerilerken, faiz getirisi olmayan enstrümanlar da ralli yaptı. ABD hisse senetleri topyekûn yükselişe geçerken, Wall Street'in üç ana endeksi, son iki ayın en büyük günlük kazancını kaydetti. En büyük 500 şirketi kapsayan S&P500 endeksi %2'ye yakın yükselirken, risk iştahı denince akla gelen teknoloji odaklı Nasdaq endeksi %2,5 yükselişle ayrıştı. 
• Bitcoin psikolojik 100bin dolar seviyesine yeniden yükselirken, faiz getirisi olmayan kıymetli madenlere de alım geldi. Altının ons fiyatı yeniden 2,700 dolar seviyesini test ederken, seneye kuvvetli bir görünüm ile başlayan gümüş dün olumlu anlamda ayrıştı. Teknik mânâda haftalık kapanışın 30,50 dolar seviyesinin üzerinde olması durumunda gümüş cephesinde var olan uzun pozisyonlarımızı artırma kararı aldık. Büyük resimde, itibarlı para birimlerinin yaşadığı sorunlara ve yatırımcı nezdinde güven erozyonunu paralel, altın, bitcoin gibi arzı sabit ve değer saklama aracı olarak son dönemlerde ön plana çıkan enstrümanların mutlak surette portföylerde yer alması gerektiğinin altını bir kez daha çizmek isteriz. Gümüşün ise büyük bir potansiyel barındırdığını bir kenara bir kez daha not etmiş olalım (bakınız grafik).
• Elbette, risk iştahının arttığı, piyasaların kılavuz kargası 10 yıllık ABD tahvil getirisinin gerilediği, doların piyasa kuru olan sepet bazında DXY'nin de hafif de olsa geri çekildiği dünkü günde, EUR ve GBP bir nebze soluklanmak için tepki alımlarına sahne olsa da, bu eğilimin pek de kalıcı olamadığını görüyoruz. Özellikle Kıta Avrupasının yapısal sorunları, ağır siklet ekonomilerde siyasi belirsizlik ve aşırı sağın önlenemez yükselişi, ekonomi cephesinde ise sanayişizlezşme riski derken EURUSD paritesinde tepki alımlarını bir kenara bırakırsak, yönün aşağıya olduğunu ve bir noktada 0,95 parite seviyesinin test edileceğini düşünüyoruz. Yılın ilk yarısında ağırlıklı olarak doların güçlü kalacağını, ikinci yarısında ise dolar ile başa çıkacak yegâne enstrümanın ise altın olacağını düşündüğümüzü bir kez daha not etmiş olalım. 
• Dün İngiltere'de açıklanan TÜFE enflasyonu da benzer bir şekilde %2,6 olan beklentiye karşı %2,5 olarak açıklandı. İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) bu yıl ekonomiyi desteklemek için dört kez faiz indirmesi beklenirken, %4,75 seviyesinde olan politika faizini %3,75 seviyesine düşeceği öngörülüyor.  Şubat ayında çeyrek puanlık faiz indirimine kesin gözüyle bakılırken, uzun vadeli faiz indirimi beklentileri ise bir nebze de olsun belirsizliğini koruyor. İngiltere kamu maliyesine yönelik risklere paralel hafta başında nerdeyse %5 seviyesine dayanan ve 2008 yılından bu yana en yüksek seviyeyi test eden 10 yıllık İngiltere devlet tahvilinin getirisi %4,70 seviyesine kadar gerilediğini de not edelim.
• Türkiye cephesinde ise TCMB Başkanı Karahan'ın Londra'da gerçekleştirdiği "Türkiye'de Enflasyon Görünümü" başlıklı sunumda enflasyon düşüyor sinyali ön plana çıktı. Her ne kadar yeni yıl fiyat ayarlamaları nedeniyle Ocak ayı enflasyonun yüksek gelmesini beklesek de, yine de geçen yılın Ocak ayında gerçekleşen %6,7 oranında enflasyon artışının altında kalacağını düşünüyoruz. Enflasyonda ana eğilimin düşüş yönünde olmasından da hareketle, TCMB'nin haftaya Perşembe günü sonuçlanacak olağan PPK toplantısında 250 baz puan faiz indirimine gideceğine de neredeyse kesin gözüyle bakıyoruz. Başkan Karahan'ın sunumu ve ABD enflasyon verisine paralel, USDTRY kuru dün 34,45 seviyelerinde sakin seyrini korumaya devam ederken, borsa cephesinde egemen olan tatsız seyrin dün de korunduğunu gördük. BİST100 endeksi günü %0,3 oranında artışa tamamlarken, faiz indirim hikâyesinin yarattığı olumlu hikâyeye paralel TL tahvil tarafına ilginin korunduğunu görüyoruz. Bu minvalde, iki yıl vadeli gösterge TL tahvilin bileşik faizi 15 baz puan düşüşle %39,85 seviyesine kadar geriledi. Portföylerde iki yıla kadar vadeli tahvil ağırlığının artırılması gerektiğinin altını bir kez daha çizelim. 
• Piyasaların ABD enflasyon verisi ve banka finansalları ile yüzünün güldüğü, FED'in de yeniden faiz indirimlerini gündeme alabileceği umutlarının arttığı dünkü gelişmeler ardından son dönemin manşeti olan tahvil piyasalarında da yaşanan yükselişin durmasına paralel, yeni günü başlangıcında, Asya piyasalarında teknoloji hisseleri önderliğinde topyekûn yükseliş dikkat çekiyor. Her ne kadar Japonya merkez bankasından beklenen faiz artırım kararı ile YEN dolar karşısında son bir ayın zirvesine ulaşması ihracat odaklı Japonya borsasında alımları dizginlese de, Tayvan borsası %2,5 yükselişle başı çekiyor. ABD borsalarının da vadeli işlemlerinde yeşil renk dikkat çekiyor. 
• İsrail ve Hamas arasında 15 ay süren şiddetli çatışmaların ardından Katar, ABD ve Mısır’ın arabuluculuğuyla altı haftalık bir ateşkes anlaşması duyuruldu. Anlaşmaya göre İsrail, Gazze’den kademeli olarak çekilecek ve Hamas’ın rehin aldığı kişilerin serbest bırakılmasına karşılık Filistinli mahkûmlar iade edilecek. Ancak, İsrail saldırıları ateşkes öncesi yoğunlaşırken Gazze’de 46 binden fazla can kaybı ve kitlesel yerinden edilmeler yaşandı. Ateşkesin uygulanabilirliği belirsizliğini korurken, anlaşma bölgede insani yardımların artırılmasını ve tutsakların ailelerine kavuşmasını hedefliyor. Gazze'de coşku dolu kutlamalar yapılırken, anlaşmanın Ortadoğu’daki gerilimi azaltıp azaltamayacağı ise merak konusu.
• Jeopolitik tarafta yaşanan gelişmelere paralel petrol fiyatlarına da bakarak bültenimizi bugün de noktayalım. ABD ham petrol stoklarında beklenenden büyük düşüş ve Rus enerji ticaretine yönelik yeni yaptırımların arz kesintisi endişelerini tetiklemesiyle brent cinsi ham petrolün varil fiyatı son altı ayın zirvesine yükseldi. 
• Mali piyasaların gündeminde bugün Almanya'da enflasyon, her hafta Perşembe günü olduğu üzere ABD'de işsizlik maaş başvuruları, TCMB ve BDDK'nın haftalık bültenleri, günün ikinci yarısında ise ekonomik aktivite açısından önemli bir gösterge olarak takip edilen ABD perakende satışlar verisi dikkatle takip edilecektir.